铜价昨日首次突破每吨4400美元大关，因为供应紧张而无法跟上不断上升的全球需求。同时市场猜测，中国将买进铜金属以回补在期货市场上错误建立的空头头寸。

上述创纪录价格引发了金属市场观察人士和投机者之间的分歧。越来越多的观察人士认为，就基本面因素而言，目前的铜价并不合理；投机者则怀疑中国是否拥有足够数量的铜金属，来履行其交易义务。

由于有报道称，中国将被迫会补进大量铜金属空头头寸，几家总部设在美国和英国的对冲基金已押注铜价上涨。此外，供应中断和低至临界线的库存水平也在推升铜价。

然而，一些铜市场观察人士担心，大量投机买盘、前所未有的价格水平，以及若出现温和抛售时都可能存在的流动性不足问题，都可能导致价格突然暴跌。特别是当事实证明，中国有能力弥补政府交易员刘其兵(Liu Qibing，音译)错误押注所造成损失的情况下。

“目前一方是规模约为1000亿美元的投资基金，另外一方是中国政府。”Numis Securities分析师约翰•迈耶(John Meyer)表示。对冲基金采取行动之前，有报道称，刘其兵押注时判断错误，交易涉及13万至20万吨铜。

刘其兵建立了空头头寸，押注铜价将会下跌，这样将来就能以比合同售出时低廉的价格进行交割。

在有关中国的消息出现后，市场中流言四起。一些人提出，中国的境况甚至比市场认为的还要糟糕，而其他人则表示，中国可能是在虚张声势，目的是为了以较高的价格抛出多余的铜金属。

译者/梁鸥 梁艳梅

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